资源品仍是下半场布局重点民生加银内地资源A先发优势明显

近期，随着中报业绩预告的密集披露期来临，投资者的目光将集中在旺季品种和业绩确定性强的方向上。2021年以来，资源品凭借强劲的收益表现，成为投资者关注的焦点。Wind 数据显示，截至7月18日，自 2021年以来，中信一级行业煤炭、石油石化、有色金属分别上涨了 106.75%、28.95%、23.67%，分别是涨幅排名第一、二、四的行业，而同期沪深 300 指数却跌了 32.44%，相较之下，资源品的超额收益较为突出。

实际上，上游资源品中报盈利预喜早在市场的意料之中。在A股市场持续震荡，多数投资板块表现欠佳的背景下，上游资源品的单边强势上涨背后是产业周期的更迭。上游资源类大宗商品多属矿业，矿业资本开支周期往往为5-10年甚至更长，同样也会影响大宗商品价格大周期的长度，因此大宗商品上行或者下行周期一旦确立，往往会持续很长时间。在制造业景气度扩张和市场对美联储降息预期共振的背景下，今年上半年，虽然A股市场整体震荡，结构性行情明显，但多数的赚钱效应仍集中在上游资源品云集的周期股方向。

而且随着三季度的到来，周期资源品正式步入传统旺季。“金九银十”和“双十一”、“双十二”等大规模消费促销活动将带动上游周期资源品需求的显著提升。在当前库存处于较低水平，且产能面临收缩压力的背景下，三季度旺季需求的到来有望进一步推高资源品价格。化工、有色金属、钢铁等行业有望在这一轮涨价中受益。在当前公募基金市场中，资源股主题基金较为稀缺。上游资源品属于稀缺、且具有相对确定性逻辑的投资标的，有色金属、石油石化、煤炭等资源品价格近年来的强势上涨，也带动了资源品主题基金的业绩表现。

据了解，民生加银中证内地资源指数基金是目前国内市场上唯一一只跟踪中证内地资源指数的公募基金产品，持仓行业中新老资源品一应俱全，积极捕捉资源品行情。据银河证券数据统计，截至2024年6月30日，民生加银中证内地资源指数A (690008)近一年、三年、五年净值增长率分别在标准主题指数股票型基金中分别排名3/129、3/84和4/30，长中短期均展现出不俗的“赚钱”能力。

风险提示:民生加银中证内地资源指数A为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份股停牌等潜在风险。本基金采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。指数表现不代表跟踪该指数进行投资的基金实际投资表现。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基本合同》《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。